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如果非要在基金定投上加上一個期限,我希望是……

2019年12月05日 08:01
來源: 天天基金網

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  曾經有一份誘人的收益,放在我面前我沒有珍惜

  等到失去后才追悔莫及,投資上最痛苦的事莫過如此

  我終究沒有等到夢中的高點,卻換來一個熊市的套牢

  原來那年股市在我心底,留下來一道深深的傷痕

  如果上天能給夠給我重來一次的機會,我不會用貪換一場暴富夢

  錢包不再是誤入了數次傻傻的亂投,我會對它說三個字做定投

  如果上天能給夠給我重來一次的機會,我想嘗一嘗微笑曲線的滋味

  如果非要在基金定投上加上一個期限,我希望是……

  對于股票,巴菲特有句名言:如果你不愿意持有一只股票十年,那就不要考慮擁有它十分鐘。

  往往有些人在投資中卻片面地理解這句話的意思,認為投資的期限越長越好。而實際上這句話的意思是投資要看長遠發展,要有長期的信心和耐心。

  那對于基金定投呢?這個“長期”是指越長越好嗎?我們可以回測一組定投數據:定投滬深300指數,以博時滬深300指數A(050002)為例:

數據來源:東方財富Choice數據;定投時間為2004.9.1-2019.9.1(共計15年),周期為每月1號,投資方式為紅利再投資。

  從圖中可以看出,定投時間越長并不一定收益越高。隨著時間越來越長,定投收益率呈現出先增加后減少的趨勢,定投會出現鈍化現象。(PS:定投的鈍化現象指定投在初期能夠快速攤低平均成本,隨著定投期數的增加,平均成本曲線會變得更加平滑,攤低成本的作用越來越弱。)

  因為定投最主要的作用是均攤成本,平滑風險。隨著時間的推移,當積累的本金足夠大時,每次定投的資金攤低單位購買成本成本的作用就非常有限,成本越來越集中,攤薄的效果會越來越弱。

  簡單來說,假如我們每個月定投2000元,定投10年,共計投入24萬元,若這時再投入2000元,那么這2000元在24萬元中所占的比例會越來越小。即使最后的這2000元是在最低點買進的,它能起到的均攤成本的效果非常弱。

  既然基金定投的期限不是越長越好,那這個期限究竟是多久?是十分鐘?十年?還是天荒地老?

  投資市場里有一個盛行的“鐘擺理論”,市場就像是一個鐘擺,呈現周期變化。鐘擺理論啟示我們,熊市底部不用恐懼,鐘擺一定能夠回到中點;牛市頂部也不用激動,鐘擺一定能夠回到中點。

  若將鐘擺理論應用到基金定投上來,可以理解為是“微笑曲線”的變形。

  資本市場上,經歷過的周期難以勝數。上證指數走過30年的歷史,也已經出現過多個周期。我們以上證指數出現的“微笑曲線”的時長為定投期限的參考。

上證指數歷史走勢圖

數據來源:東方財富Choice數據(1990.12-2019.11)

  從上證指數歷史走勢圖來看,呈現震蕩緩慢上行的趨勢,自成立以來大概有8次微笑曲線的周期。

  從上表這個周期來看,最長為6年4個月,最短為1年4個月,平均周期大概為3-5年。

  不管是從前面的基金定投歷史收益來看還是這里的市場周期來看,如果非要在基金定投上加上一個期限的話,大概3-5年比較合適。

  當然,我們這里所說的周期大概在3-5年比較合適,并不是一個適合所有基金定投的真理。市場風云變幻,誰也無法精準的預測,3-5年只是一個參考答案,而非標準答案。基金有風險,投資需謹慎!

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(責任編輯:DF528)

 
 
 
 

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